Después de que en diciembre de 2013 la Reserva Federal (Fed) decidiera hacer un recorte de 10 mil millones de dólares en su programa de estímulo monetario, dos grandes dudas permanecieron en la mente de los expertos: cuándo y cómo se darían los próximos recortes y qué motivó a realizar el recorte a finales de año en lugar de esperar hasta el 2014.
La publicación de las minutas de la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (CFMA) de la Fed ofrece a los mercados información para resolver estas dudas.
El reporte muestra que la mayoría de los miembros del comité consideró apropiado continuar con la reducción progresiva del ritmo de compras mensuales de activos, eliminando por completo el programa en la segunda mitad del año.
Sin embargo, las minutas también mostraron que al CFMA le preocupa el bajo nivel de inflación, que se ha mantenido persistentemente por debajo del objetivo de la Fed y que sigue cayendo. Las autoridades esperan que la inflación se levante durante el año junto con el resto de la actividad económica estadounidense, aunque mostraron cierta inseguridad al respecto.
El motivo detrás
Las minutas clarifican también las motivaciones detrás del recorte en las compras mensuales de activos del banco central. La mejora en los indicadores económicos del país, sobre todo en materia laboral, fue señalada como la principal motivación, seguida de preocupaciones sobre los efectos negativos del estímulo.
El reporte muestra que la mayoría de los miembros del comité concordaron en que la recuperación económica ha avanzado lo suficiente como para justificar el recorte, a pesar de que algunos aún consideraban que la situación es demasiado frágil.
Este desacuerdo sugiere que la decisión de recortar el estímulo no fue tan unánime como la votación, de nueve a uno, a favor, ya que solo 10 de los 17 miembros del CFMA votaron durante la reunión.
