El riesgo del factor Ucrania

La perspectiva de inversión de las administradoras de activos financieros se ha deteriorado debido al creciente riesgo geopolítico que representa el conflicto de Ucrania.  

De acuerdo a un reporte de análisis de Bank of America Merrill Lynch Global Research (BofA) los inversionistas globales están tomando una postura de mayor aversión al riesgo.

El reporte está basado en una encuesta hecha a 241 administradores de fondos de inversión que en conjunto gestionan 636 mil millones de dólares.  

El 81 por ciento de los encuestados afirma que la tensión política en Ucrania representa una amenaza geopolítica para los mercados financieros, cifra cuatro veces mayor que la reportada el mes pasado.

El porcentaje de administradores de fondos de inversión que aseguraron estar tomando menos riesgos que hace un mes fue de 14 por ciento.  La cifra contrasta con el 2 por ciento registrado en febrero.

Blackrock, el inversor institucional más grande del mundo, indicó en un informe de perspectivas de inversión que el conflicto ucraniano detonó ventas masivas de activos de alto rendimiento.  

Los mercados de activos de seguridad, como el oro y el bono del tesoro de Estados Unidos a 10 años, vieron incrementos significativos en sus precios.BofA reporta que los fondos han reducido sus posiciones en acciones. 

Su exposición a renta variable cayó 9 puntos porcentuales respecto del mes pasado para situarse en 36 por ciento, nivel más bajo desde junio del 2012.  

La demanda por cobertura frente a caídas en la renta variable alcanzó un máximo de 22 meses. Sin embargo, Blackrock indica que las perspectivas de acciones a largo plazo son sólidas.

El nivel de apalancamiento de los fondos de cobertura ha disminuido. La media de la razón de activos-capital de estos fondos pasó de 1.49 veces en febrero a 1.34 veces en marzo, la menor en 20 meses. Esto se traduce en menor propensión a la exposición al riesgo.

Dudas en emergentes

La percepción generalizada de inversión indica que existe una preocupación por las economías emergentes, dada la desaceleración de China. La mitad de los encuestados que administran fondos regionales en Asia creen que la economía china continuará deteriorándose el siguiente año.

A pesar de que el sentimiento de los inversionistas institucionales hacia los mercados emergentes se encuentra en mínimos históricos, uno de cada dos de los analistas consultados argumentan que este grupo es una opción de inversión subestimada.