¿Slim salvará a KPN?

Carlos Slim tiene la oportunidad de salvar a la empresa de telecomunicaciones holandesa Royal KPN, o tomar una pérdida fuerte en la empresa.

De acuerdo con Renée Schultes, del Wall Street Journal, KPN ha decidido lanzar una emisión de derechos con un valor alrededor de los 4 mil millones de euros, o dos tercios de su valor de mercado.

La reacción del mercado fue notoriamente negativa, al perder el 22 por ciento del valor de su acción en respuesta directa. 

La empresa holandesa lleva ya más de 18 meses en serios problemas financieros. En este tiempo, el valor de la acción de KPN ha perdido un 70 por ciento, desde la postulación de Eelco Blok como presidente ejecutivo. 

Para revertir su situación, se publicó que KPN necesitará gastar 7 mil millones de euros en los siguientes años.

Ante tal panorama, las calificadores de riesgo han catalogado su deuda como “basura”, complicando aún más su plan de refinanciamiento y elevando sus costos de endeudamiento. 

La decisión

América Móvil, que es dueña del 28 por ciento de la empresa, y la cual a su vez es controlada por el empresario mexicano Carlos Slim, tendrá un amplio poder de decisión en los siguientes procedimientos. 

En efecto, tendrá que decidir si aceptar las pérdidas actuales, o apostar por una ganancia a más largo plazo. 

En primera instancia, si se estipula que la empresa ya no se podrá salvar, podría hacerse cargo de sus derechos y perder cerca de 1.1 mil millones de dólares de su inversión inicial. 

En el caso de mantenerse, podría repercutir en una dilución de más del 50 por ciento de sus acciones, asumiendo las nuevas acciones con un descuento del 40 por ciento sobre el precio prestablecido. 

Podría también tomar la oportunidad de un precio bajo para proponer una oferta de tomar el control completo de la empresa. 

Mientras que el precio de la acción se postula actualmente alrededor de 3.20 euros, para una oferta de control mayoritario, el precio de compra de la acción se elevaría por encima de los 7 euros. 

Esto es si se juzga que KPN pondrá su complicada situación financiera en orden. Tal vez el momento oportuno sea en el momento de mayor incertidumbre.